[해외선물] 미국 채권 선물로 TQQQ 헷지 해보자

[해외선물] 미국 채권 선물로 TQQQ 헷지 해보자

본인의 TQQQ-TMF 투자 비율을 보면, 상당히 위험 적입니다. 
77:23

정식 비율인 55:45를 하고 싶으나, 현재 장기채권금리 상승 (수익율 하락)으로 TMF 가격이 급격히 하락하고 있습니다. 
그래서, 늘 안전자산 비중에 신경을 쓰고 있습니다. 

그러던 차에, 
채권 선물로 얼마나 헷지가 가능한지 살펴 봤습니다. 

 

 

 

 

 

1. 금리 상승기 상황을 알수 있습니다. (2017, 2018년)

 

2. Covid19 상황살펴 봅니다.

 

10년물 국채선물 가격변동

(전)128.44  ->  (후)139.49  =   8.6% 상승   (11.05 포인트 변동)

 

5년물 국채선물 가격변동
(전)118.55  ->   (후)125.80  =  6.1% 상승  (7.25 포인트 변동)

 

참고로 S&P 지수 변동
(전)3370  ->   (후) 2280   =   32% 하락  

 

 

 

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Covid19 상황에서 채권선물 수익금액

 

- 10년물 채권 수익금액 : 11.05 포인트 변동 -> 약 $11,000 수익 (한계약)

 

- 5년물 채권 수익금액 : 7.25 포인트 변동 -> 약 $7300 수익 (한계약)

 

** 한계약 유지증거금

- 10년물 채권 : 약 1400 달러

- 5년물 채권 : 약 575 달러

- 참고로 30년 채권 : 4200 달러

 

** 3개월 주기로 롤오버 해야 합니다. 이때 수수료는 왕복 8달러 (아마 할인 금액일 겁니다.)

 

 

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위 상황을 기준으로 헷지 비용을 계산해 봅니다.

 

보유 주식이 $100,000 라고 가정해 봅니다.

이때, 30% 하락 했다고 합니다.

$30,000 이 손실이겠네요.

 

그럼, 5년물 국채로 헷지를 해 봅니다.

 

위 그래프에서 보면, 한계약 당 $7,300 정도 수익이 되니까,

4계약 정도 가지고 있으면,

 

7300 * 4 = 29,100

 

입니다.

거의 헷지가 됩니다.

 

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5년물 국채 선물 4계약 유지비

4 * $8 = $32  (3개월)

 

물론, 국채 선물 가격 변동폭을 고려하지 않았습니다.

10년물 보다, 변동폭이 적은 5년물을 필자는 이용하고 있습니다.

 

다시, 정리하면,

미국주식 1억원 정도 있는데, 30% 하락을 당했다면,

5년물 미국국채 선물 4계약으로 헷지가 가능합니다.

(월 유지비는 $11 정도 입니다.)

 

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좀더 구체적으로 살펴봅니다.

5년물 미국국채 선물 1계약 유지비는 약 600 달러 입니다.

하지만, 온갖 변동폭을 이겨 내려면, 계약당 600 * 2 = 1200 달러가 필요하지 않을까 합니다.

(반대 매매 안 당하려면)

 

넉넉하게 계약당 1500 달러가 필요하다고 하면,

1500 * 4 = 6000

 

원화로 700만원 정도 가지고 헷지가 되는 셈 입니다. 

(주식대금의 약 7% 수준이네요.)